加息预期升温市场跳水回应

加息预期升温

英大证券研究所所长李大宵认为，昨日大盘破位下挫或是受到两方面因素的影响。一是大盘自2437点开始估值修复反弹行情，至今已有近200点的获利，大盘有回落调整的需求；同时，18日央行启动央票发行，继周二提高一年期央票发行利率外，3月、3年期央票利率亦同步提高，加息预期“呼之欲出”。

日前银监会主席刘明康表示，新兴经济体由于热钱的大量流入，输入型通胀压力居高不下，国内通胀前景仍不明朗。政策进入观望期，短期股指难有系统性机会。沪上某策略分析师认为，在对中小企业的调研中发现，实体经济的生存状态并不如意，维持短期看空的观点。

但李大宵认为市场不宜过分悲观，待“加息靴子”落地，未来通胀回落趋势逐步明朗，股指充分调整后，再度展开一轮反弹行情仍值得期待。持同样乐观态度的还有平安证券，内外部风险带来的悲观情绪释放后，未来市场将回归中期策略所描述的“小行情－阶段性休整－大行情”的U 型路径。

回调应在预料之中

而且，市场人士认为近几日的回调应在情理之中，原因如下。一是大盘从2437点一口气上涨至2636点，近200点的涨幅显然不小，本身有一个获利盘、解套盘需要出局的需求，所以有回调很正常。二是在上周大盘上涨过程中，8月12日产生了2582至2585点的跳空缺口。三是上周的周K线是一根下影线长达156点的阴锤头线，沪深股市历史上还没有出现过，不少人就此担心大盘还会去回踩该点位。

为了回补缺口，本周一盘中曾经有过一个下探动作，结果仅仅回补到2584点即掉头向上。昨日整个上午，当大盘回落到2590点下方后，市场始终在关注缺口附近的动静。直到午后，在网上传出当日回购利率出现大幅度上涨、加息预期增强后，大盘才补尽缺口，随着杀跌盘涌出，大盘随之出现跳水。

回补缺口不是坏事

近几日的持续回调，不是坏事，反而有助于夯实自2437点开始的上涨行情的基础。

首先，近期大盘被砸到2437点是市场过度恐慌造成的。一是动车追尾事故，二是欧美债务危机进一步恶化。以后类似的恐慌将会逐渐远离。其次，先前市场曾经历一月一提准、两月一加息，当时也未必消息出台后股市总是下跌，何况目前大盘指数大大低于先前，而且很久没有加息提准了，流动性紧张局面已经明显缓和了。再次，随着7月CPI到达6.5%以后，该数据很可能已经见顶。总之，大盘经过低位盘实后，会更有利于股指走出底部、稳步走高。

华宝证券策略分析师程俊杰推荐非周期性股如消费类的食品、饮料、医药等。若立足中长期布局，同时看好新能源板块。

平安证券建议围绕消费刺激、新兴产业落实、中小企业扶持、地方公共品建设布局潜在“量”点，重点关注高弹性的中游投资品板块和绩优成长股。

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