【资讯】市场正处于黎明前黑暗全球二次探底可能性不大

市场正处于黎明前黑暗 全球二次探底可能性不大

暴跌经常有，最近特别多。近日，标普调降美国评级所引发的“金融炸弹”让全球股市陷入猛烈震动之中。继以色列股市7日暴跌6.99%后，亚太股市昨日也是一片“哀鸿”。A股也遭遇暴跌，沪指创一年来新低。　　对于近期股市形势，记者采访了相关专家，他们观点不一。有专家认为，对于此次标普调降美国评级，A股反应有些过度，目前股市估值不高，继续下跌空间有限。英大证券研究所所长李大霄认为，近期A股都将看美股脸色。　　皮海洲：股指进入“只输时间”阶段(财经评论人)　　8月8日的股市并没有让投资者“发发”。从当日消息面来看，利多与利空交织。最大的利好莫过于证监会推动中国版“401K”计划的消息，中国版“401K”计划，为中国股市描绘了一幅美丽的蓝图。推动养老金和企业年金入市，实现养老体系和资本市场的良性互动。　　最大利空自然是美国的债务危机了。8月5日晚，美国三大信用评级机构之一的标准普尔宣布将美国信用评级从最高级别的AAA下调至AA+，并将其评级前景定为“负面”。这是美国历史上首度丧失AAA评级，这一结果引起全世界范围内的恐慌。全球股市因此出现大幅下挫的走势。因此，从8日A股的走势来看，中国版“401K”计划的利好完败于美国信用评级下调之利空。　　当然，将股市暴跌的原因完全归结到标准普尔下调美国债务评级的头上，显然并不正确。实际上就国际因素来说，除美国债务评级下降之外，欧洲债务危机再次升温，也是困扰当前国际市场的一个重要因素，而国外股市的下跌，使得原本就走势疲软的A股市场走势更加疲惫。　　8日的这种暴跌正是股市投资风险的大释放，从中长线角度来说，它带给投资者的是建仓良机。虽然无法断言股市底在何方，但目前股指显然已进入投资者“只输时间”的阶段。投资者耐心地在2500点区域守候，必然能够迎来春暖花开。而对于轻仓或空仓的投资者来说，逢低主动买套，不失为一种可取的投资方法。皮海洲　　李康：二次探底可能性不大，但有预期(湘财证券研究所所长兼首席经济学家)　　李康接受本报记者采访时表示，昨日暴跌心理层面影响大于实际影响。投资者对未来的高度不确定，或导致全球股市连续出现较为激烈的反应。　　李康认为，此次风暴的起因是美国在处理债务危机上的“玩火的态度”，但美债上限毕竟已上调20余次，波及多国的欧债危机也还不足以动摇欧洲经济的根本。“基本面没那么糟，之所以大跌，是因为投资者对经济发展的预期没有底。”在他看来，与2008年次贷危机相比，美国经济一直处于复苏状态，基本面要比当时好得多。此外，欧债危机对意大利的影响不足以动摇欧元体系。　　李康指出，虽然美国最终提高了债务上限，但是市场对于美国经济能否恢复、国内失业率能否下降，还存有疑虑。再加之标普警告说未来或继续调低美国的主权评级，这些都让投资者惶恐不安。　　“虽然出现二次探底的可能性不大，但是有这个预期。”李康分析，这场席卷全球的风暴对A股的影响主要体现在两个方面。其一，若全球经济二次探底，外需的急降将加大中国经济的风险。其二，美国若推第三轮量化宽松政策，中国应对通胀的压力将随之上行。但考虑到A股当下偏低的估值，上述因素带来的影响较为有限，昨日的大跌更多的是投资者对外部市场震荡的一种情绪化反应。　　李康表示，虽然全球经济面临二次探底的风险，但中国经济的基本面目前没有问题，“硬着陆”的说法言过其实。今天统计局将公布7月份主要经济数据，若数据利好，A股或迅速迎来反弹。　　杨德龙：多重利空促使A股加速探底(南方基金首席策略分析师)　　杨德龙表示：“美国长期主权信用评级被调低将提高美债风险溢价水平，提高美国后续融资成本，从而不利于美国经济复苏。”在他看来，美国作为全球“最终消费者”的角色，决定了美国经济的疲软可能拖累全球经济增长。　　今日开始将陆续公布7月宏观数据，他指出，从公布的上中下旬发电数据来看，发电量在去年高基数的基础上仍然有12%左右的增长，预计经济将继续处于缓慢回落之中。从商务部公布的周度食品数据来测算，CPI将继续维持在高位，加息预期与持续调控预期依旧是压制市场估值的重要因素，短期政策放松还看不到明确迹象。但从市场估值水平来看，目前估值水平已处于历史底部附近，在经济平稳回落情况下，企业盈利预期下调的空间有限。　　对于A股后市表现，他认为，预计7月份CPI可能仍将维持在6.2%以上的高位，并没有明显回落， 减弱了下半年政策适度放松的预期。通胀回落前，在多重利空影响下，市场仍将保持震荡探底走势，操作上仍需谨慎，保持较低仓位。　　李迅雷：股市要经历两至三年调整(国泰君安首席经济学家)　　李迅雷接受采访时表示，欧美日经济长期衰退的趋势已经得以确立，这对中国经济的缓慢转型产生了倒逼作用，但同时也增加了转型的难度。他认为，中国经济对发达经济的依赖度将下降，由于“世界工厂”的角色已难以为继，产业升级势在必行。　　同时，作为最大的美国国债持有方，中国所持有的1.16万亿美元国债正面临缩水，李迅雷认为，此次美国评级的下调将推动外汇管理体制的转变，对外汇储备的合理性也将引发思考。而出口增速的下降，也说明中国对于外贸的依赖度将减少。而目前，地方债和通胀的问题暂未得到解决，中国经济的增长很难再次依靠投资来拉动。　　李迅雷还表示，中国未来经济的发展还存在诸多不确定性。对于内外环境堪忧的A股市场未来走势，股市的表现还要看中国经济转型成功与否，这期间可能要经历两至三年的长期调整。　　李大霄：美国评级下调不是新危机的开始(英大证券研究所所长)　　李大霄接受本报采访时表示，昨日的暴跌主要是由美债危机引起的。他指出，标普下调美国主权信用评级是市场面对的一个新问题，对市场来说，会引起长时间的动荡。他强调，虽然此事件的影响面较广，但与2008年的经济危机不在一个级别上。目前美国的经济正处在复苏之中，应该理性分析、客观应对下调评级这一问题。　　李大霄表示，虽然七国集团财长和央行行长已经发表联合声明，表示将采取一切必要措施来确保金融稳定和经济增长，但能否将影响降到最低，还取决于具体的救市措施，比如注入流动性等。提到我国的救市措施，李大霄表示，应采取积极的货币政策、加大回购力度以及资金入市等。而对于市场猜测央行可能再度加息的说法，他认为，在这种情况下，估计暂时不会加息。　　李大霄认为，这种暴跌完全是恐慌性下跌。A股在2500点的估值已接近1664点，而且蓝筹股有稳定的基础，社保等大基金买入蓝筹股亏损的概率也不大。　　今日将公布7月份CPI数据，此前市场预期高于6%，对于A股而言，这会不会是雪上加霜？“肯定有一定影响，但是还要看环比数据。”他认为，在8月份过后，CPI数据将会从峰值回落，对市场的影响也会减弱。　　李大霄指出，美国主权评级下调，不是新危机的开始，目前市场正处于黎明前的黑暗，熬过去就是胜利。

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