【资讯】新华社春季市场乍暖还寒暴跌后的A股何去何从

新华社：春季市场乍暖还寒 暴跌后的A股何去何从

春节后，A股市场告别去年低迷态势，出现了罕见的连续放量上涨势头，春季攻势似乎正式上演。然而，“马上有钱”的新年愿望突遭变数。在多重利空寒潮突袭下，本周A股意外出现暴跌行情，市场也陷入不安的氛围。暴跌之后，A股将走向何方？创业板是否会迎来深度调整？跷跷板行情是否会再现？

春节后，A股市场告别去年低迷态势，出现了罕见的连续放量上涨势头，春季攻势似乎正式上演。然而，“马上有钱”的新年愿望突遭变数。在多重利空寒潮突袭下，本周A股意外出现暴跌行情，市场也陷入不安的氛围。暴跌之后，A股将走向何方？创业板是否会迎来深度调整？跷跷板行情是否会再现？　　股指暴跌重创市场信心　　在房价下跌、银行收紧房贷以及人民币贬值等重磅利空消息影响下，本周A股市场出现暴跌行情，红2月行情迅速终结。　　虽然周五各股指均现不同程度的反弹，但本周沪指累计还是下跌约2.7%；深成指下跌约4.96%；创业板指累计跌幅达5.58%。　　业内分析师表示，节后消息面出现的一系列利空消息导致市场对于基本面、资金和政策的判断从节后的相对乐观急剧转变至悲观，导致了市场的连续大幅调整，恐慌情绪叠加，加剧了市场的下跌。　　平安证券分析师预测，经济短期可能会下行风险的预期，房地产市场的风声鹤唳加大了经济增长的下行风险。此外，人民币连续贬值且单日贬值幅度之大，叠加千亿元正回购的冲击，引发市场对资金面、政策面各种猜测。各种不利因素相互交织导致不确定性攀升，情绪面主导短期调整。　　短期股指或将继续调整　　暴跌之后，沪深两市连续几个交易日剧烈震荡，期间创业板再次大跌，而消息面也众说纷纭，反弹是否会持续？市场人士预测，在连续下跌调整后，虽然市场稍有回暖，但仍存在不安情绪，反弹行情缺乏成交配合，中期走势依然谨慎。　　“周五反弹可能是消息面的因素主导，但本周市场大跌标志着节后反弹行情的结束，随着下个月新股发行恢复正常，目前看大盘中期前景并不乐观。”中信证券研究部分析师杨昕说。　　针对本周市场密切关注的人民币大幅贬值以及央行正回购收缩流动性两大利空因素，杨昕分析认为，近期热钱依然在持续流入，人民币即期汇率贬值对于市场的影响更多停留在对情绪面的负面影响。但是中期看，热钱的流入是不可持续的，热钱的变化将对流动性产生实质性影响，流动性偏松格局将逐步进入尾声，宏观流动性对于市场的支撑力将拖累市场下行。　　值得注意的是，在此轮暴跌行情后，创业板市场剧烈震荡，调整幅度超过主板市场，虽然本周最后一个交易日出现反弹，但预计短期内创业板市场仍将继续调整。　　华泰证券研报指出，本周在创出新高后，创业板暴跌近5%，1571高点或成为短期头部。平安证券分析师也认为，经过连续调整后，创业板短期可能仍有调整压力，但在IPO冲击尚未来到的背景下系统性风险有限。　　易天富基金研报指出，创业板指数高位顶背离，加之估值优势的减弱和获利盘的出逃，调整压力着实不小，后市难免震荡加剧。　　“跷跷板”行情或继续上演　　回顾本周行情，在沪深两市双双大跌后，主板市场在中石油和银行等权重股带动下走势趋稳，相反创业板指在主板走稳后出现跳水行情，“跷跷板”行情再次上演。　　年初以来，创业板指无视新股重启等不利因素，从1333点起步连续上涨，走出了一波与主板市场截然不同的跷跷板行情。但业内普遍分析认为，随着估值水平不断走高，创业板继续上涨面临的压力越来越大，难以再现去年大牛市行情。　　西南证券研报指出，1月份沪指累计跌幅近4%，一度失守2000点关口。但1月份产业资本却大举减持创业板公司，相反沪市公司受到青睐，增持市值15.41亿元。此外，新三板扩容、创业板融资门槛降低以及即将公布的年报都将对创业板市场构成考验。　　从周五走势看，创业板指低开低走，盘中再次两次跳水，并一度失守1400点，但个股却走出截然不同的走势。　　平安证券研报指出，对于创业板成长股而言，经历了一年来的大幅上涨，估值的抬升与市值的增长，使得单纯以行业自身发展或者公司业绩为驱动力的成长股的高弹性特征已经衰减。未来创业板个股趋势上或会呈现分化，一些新兴主题，诸如跨行业的融合带来的增量市场空间与资产重估，可能会受到市场青睐。　　民生证券研究院分析师李少君预测，创业板成长股的全面分化时代将开启，分化逻辑将围绕市值大中小、产业上中下、时间早中晚进行；成长股仍将热点不断。

李志林：本轮暴跌是波段见顶 而非终极头部　　本周各指数的连续暴跌，是从周二创业板指数再创1571点历史新高后引发的。随后，市场许多人寻找出暴跌的各种各样原因，作出了“大头部形成”的结论。对此，我不敢苟同，认为以波段调整来解释较为合理。　　1。用“停贷”和“贬值”作为暴跌的理由不靠谱。　　暴跌发生当日，有媒体有“兴业银行停止房贷”的报道，当日有11只房地产股跌停，引起了市场对中国房地产泡沫即将破灭的担忧。其实，即便没有四大银行出面澄清“停贷”传言，明眼人也知道，房贷是银行贷款中数量最多、最优质的资产，银行怎会放弃？再说，即使部分停贷，也不可能引起房地产泡沫破灭。越涨越高的地价，使政府、银行与房地产的利益已经捆绑在一起，各地方政府40%的财政收入都靠房地产贡献。房地产怎么可能崩溃？　　随后，市场又有“人民币贬值将使中国经济崩溃”的说法，也同样荒唐。因为这一两年人民币从7元多升值到6.05元，股市也从来没涨过。难道现在人民币从6.05元贬值到6.12元，这么小的幅度，就会导致经济崩溃、股市暴跌？　　2。石化双雄暴涨与创业板跳水有一定的相关性。　　上周三，中石化管理层称，将分出一部分卖油权给民营企业，遂引发石化双雄暴涨，中石化涨停。　　市场根据历来“中石化涨停，大盘便见顶”的思维惯性，以及“大盘股暴涨，小盘股就暴跌”的跷跷板效应，周二，由最高价股网宿科技领头跌停，市场对创历史新高的创业板集体获利了结，新老股一起跳水，恐慌杀跌。遂使当天创业板指数大跌100点至1414点，80股跌停。次日反弹到1496点后，又再度杀跌至1393点。　　当然，创业板老股中的许多强势股，经过几年的高送转，股价暴涨，积累了丰厚的获利盘，且有些股今年业绩成长性跟不上，在指数创新高后本身有调整的需要。创业板新股虽然仅40倍左右市盈率，但经过一个月的连续暴涨，也有清洗获利盘的要求，故其调整是合理的。　　但是，暴跌过后，仍认为创业板小盘股一定要与中石化涨停反向操作，理由未必充分。因为本周三晚，中石化董事长又称：中石化的改革，绝非做分一点卖油权那样的表面文章，两会后还将推出实质性国资改革动作。于是，周四中石化再度冲击涨停，周五仅小幅回落。因此，此次石化双雄的暴涨未必是大盘见顶的标志，也不是市场风格转换到大盘股的信号，而是作为题材股的面目出现，即国资改革的重大题材在起作用，因而其上涨可能会有一定的力度和持续性。　　3。暴跌主要缘于大盘具备了波段顶部的条件。　　一是市值见顶。即总市值达到 28万亿，超过了2007年 6124点时的 27万亿；流通市值达22万亿，也超过了6124点时的10万亿。这对仓位很重的基金是强烈的警示，遂集体减仓。　　二是成交量连放巨量后缩量。春节后，两市的成交量由节前的 1200——1300亿，急剧放大到3000亿左右，成为常态。试看上周以来的成交量：周一3103亿，周二3184亿，周三3048亿，周四2981亿，周五2328亿，本周一2566亿。可见，在上周二创出3184亿天量后，连续三天成交量萎缩，这样，继续上涨就难以为继，跳水是或早或迟的事。本周二就借助于创业板创新高波段见顶，并创出了大盘3334亿、创业板573亿的天量，同时形成了大盘和创业板的波段顶部。　　4。是波段见顶，而非终极头部。　　暴跌发生后，市场一片悲观，许多人看创业板要跌到 1000点，主板要跌到1800点。我则没有那么悲观。　　先说创业板。大力发展新兴产业，仍将是“两会”及今年政府重点支持的产业。创业板集中了目前中国互联网、信息消费、智能、新能源、生物医药、机器人、文化传媒等行业中最优秀的企业。虽然从技术的先进性程度看，与美国等发达国家还有很大差距，但是，由于有14亿人口的消费市场，便使这些新兴企业的成长性并不亚于成熟股市的新兴产业股。　　虽然创业板的平均市盈率高达60倍，看起来是比较高，但创业板成分指数100个样本股的平均市盈率不到50倍，创业板的新股市盈率不到40倍。并且它们盘小，具有高成长高送转的巨大潜力。这对风险偏好较高的投资者来说，仍具有很大的吸引力。　　所以，创业板的风险主要在一两年来经多次高送转、股价暴涨，但业绩跟不上的个股，而不是整体。创业板只是波段调整，而非泡沫破裂、一蹶不振。我相信创业板在充分调整后，必然还会再创新高，只是上升的斜率将会变得平缓些，单边上升市难以为继，波段运行将成常态，机会主要在去年未暴涨、业绩高成长、有高送转、估值较低的新兴产业个股。　　再说主板。炒股要讲政治。在我看来，2000点是政府和管理层所能容忍的底线，越靠近2000点就越安全；一旦跌破2000点便是抄底的大机会。这已为过去几年股市的历史一再证明。　　本周，人们已可清晰地看到，在“跌到1800点”的舆论高度一致时，2030点这个重要位置，连续四天收盘不破。这意味着市场各方的力量在全力护守2000点大底。　　且不说因为此时大盘的估值只有9倍多市盈率，是全球股市最低估值。更因为经济疲软的全球各国股市均涨声一片，而中国股市“14年股市涨幅为负”(2000年底是2073点)，使政府十分难堪。最可悲的是深成指，在2012年12月4日上证指数跌到1949点时，深成指是7660点。而周四，上证指数还在2047点时，深成指竟跌到了7188点，创了5年的新低。难道政府高层和管理层对股市的表现会满意吗？会无动于衷吗？　　按照我的“30点胜算法”，既然主板2030点连续收盘不破，那么，主板还将向上运行，往2100点方向而去。　　5。各指数的波段底部正在形成。　　从上证指数看，2030点连续四天收盘不破，KDJ和RSI指标已进入20以下，周五成交量萎缩，只有2个跌停，却有6个涨停。下周一旦收复五周均线2072点，底部便能确认。　　从深成指看，KDJ和RSI指标已进入20以下，周成交量萎缩，周五出现了2.46%的强劲反弹，只有5个跌停，却有34个涨停。尤其是新股，又有9只涨停。　　从创业板看，周五虽探底1393点，但收盘仍在1430点上方。我预判其在1350——1330点有着极强的支撑，下周应能探明波段底部。即使1571点是大头部，也应由构筑“双头”加以确认，1530、1550点一线还应上模一次。　　6。加紧转移至新战场。　　上周末，我提出开辟新战场的观点，认为两会前后，上海国资改革概念股热点将爆发，会有翻倍行情。　　20多年股市历史表明，在大盘弱势情况下，唯有资产重组股不惧指数下跌，不惧扩容，不惧行情退潮，反而能吸引市场的眼球和资金的追捧，培育出今后的大黑马。上海国资改革概念股正吸引96家基金和机构争抢埋伏，也是主板大盘股中被套者寻求曲线解套，以及创业板去年来获大利者再创辉煌的最佳标的。是十八届三中全会和两会带给股市的最大红利，是不可多得的历史机遇。　　我相信，在两会前，这个热点就将热身，两会后，会产生很强的爆发力。这是集政策支持和股权制度变革于一身、追求外生成长性、能获取暴利的最大最持久的市场新热点，可能也是多数投资者此生最后的一次享受股市改革红利，不容错过！　　虽然在大盘系统性暴跌时，上海国资改革概念股也难免遭殃。但是，这类股，即使涨停，你也不会抛，难道跌停或暴跌时反而要抛？账面上的波动又能怎么样？重要的是拿住筹码，手中有股，心中无股，只要坚守1个月，等待停牌、复牌后暴涨时，跟它结账不迟。并且可以坚信，这一个月，其他股的走势不确定，但上海国资改革概念股的方向是往上的。　　我根据资料和信息，用优选法分析，选出了上海国资改革概念股中重组力度最大的若干标的。因而，也招来了一些机构充当浑水公司角色，制造不实消息，动摇持股者信心，并凶狠地做空打压，高买低卖，目的是抢夺低位筹码，捕捉两会前后国资改革概念股的大机会。当股价已进入波段底部时，就不应跟风杀跌，而应拉开距离越跌越买，或换股买入。　　周末证监会新闻发布会对购并重组做出了新的重大决策：“放松管制，进一步大幅取消简化购并重组的审批”，“推行购并重组并行审批”，“完善并购重组分道制，对符合标准的申请实行豁免审核。”这应该是对两会后加快各地的国资改革的重大支持。我相信，以中石化领衔的、上海和各地国资改革概念股新热点即将启动，以引领3月市场行情，投资者务必密切关注，及时跟进！（金融投资报）

谢百三：若人民币真的贬值 房价股市都会大跌　　2月28日，复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三在其微博上表示，人民币现在还算不上真的贬值，若真的贬值，房价股市都会大跌。　　谢百三称，本周的股市受到人民币汇率连跌五天的影响出现大跌，但他认为人民币目前并不是真的贬值。“但现在还不像真的贬值，倒像是央行在吓唬外国人。”　　他认为，若人民币真的贬值，房价、股市都会大跌。　　对于新股，谢百三预计，在两代会结束前，新股是不敢发的。“但今年700多家是一定会发出来的。”　　此外，谢百三表示，反复对比世界各国的新股发行三大方式，感觉这次是炒作最疯狂的。　　值得指出的是，经过近几日的调整后，次新股今日再遭炒作，截至收盘，板块上涨5.23%；个股方面，金莱特、岭南园林、跃岭股份等12股涨停，板块内个股普遍上涨。（东方财富网）

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