A股再现大幅反弹短期仍将区间震荡

A股再现大幅反弹 短期仍将区间震荡

渤海证券分析师宋亦威就认为，A股目前处于上有抛压、下有政府救市的局面。

伴随国家队再度出手，沪深两市股指周二再度出现大幅回升，两市股指涨幅双双超过3%，创业板指数反弹幅度更是达到了6.12%，两市多达超过600家个股封于涨停。不过市场整体的成交量仅为9064亿元，仍处于较低的水平，这也使得A股市场短期“上有顶下有底”的格局难以打破，区间震荡仍将是今后一段时间市场最可能的走势。　　从周二市场全天的走势来看，股指在早盘窄幅震荡之后出现上行，午后涨幅开始加大，上证指数最后报收3756.54点，上涨133.63点，涨幅3.69%，成交4640亿元；深成指报收12711.56点，上涨549.98点，涨幅4.52%，成交4424亿元；创业板指数报收2546.16点，上涨146.89点，涨幅6.12%，成交1112亿元。两市全天合计资金净流入423亿元。　　就目前的市场走势而言，“上有顶下有底”的格局或很难被打破。一方面增量资金流入股市减少、市场的成交量萎缩使得股指很难突破4500点的市场顶，而国家队的救市又使得3373点的政策底很难跌破，股指短期在上述区间之内震荡整理成为必然的走势，尽管一些有业绩支撑的个股仍有可能走出独立行情 .　　渤海证券分析师宋亦威就认为，A股目前处于上有抛压、下有政府救市的局面。从纯市场的因素来看，技术面的压力明显，且每日振幅较大，投资者情绪极其不稳定，这不利于行情的企稳向好。从国家救市的角度来看，每每到市场下行压力增大，隐现抛售风险时，国家队便出手维稳，这也让市场得到一定喘息之机。不过总体来看，目前市场的赚钱效应有限，市场与国家队的博弈较为激化。在投资建议方面，其延续上周市场异动后的观点，建议投资者在行情不明朗之际不要盲目加仓，在指数企稳，市场波动率回落前控制仓位，趋势明朗后再行操作。　　中信建投证券策略分析师安尉则认为，美国经济相对其他主流经济体而言还是明显的强势，拖延其放缓货币收紧节奏的，可能依然是对于全球经济可能再次下行而带来的输入型通缩，但是不论如何，美国收紧货币政策的通道是确认的。即便是全球经济在三四季度再次下探，避险需求使美元依然是强势的，对于流动性逻辑还是一层利空。当前“类滞胀”和“通缩”之间的摇摆，结合全球主流大类资产的位置，将形成配置上的垃圾时间。　　对于中国而言，同样陷入了这样的窘境，之前虽然显示中国经济在5~6月已经有企稳迹象，但是近期的PMI数据显示需求和生产再次显著恶化：采购端再次回落，中断了上半年的补库存趋势；生产端也出现了回落；需求端也出现了产品库存回落和订单的回落；6~7月份的股灾显然使本就脆弱的实体经济雪上加霜。在这样的背景下，对于中国而言，下半年的政策目标应该会有所收缩，将会重点集中在防风险和稳增长层面。在这样的背景下，对于A股而言，在看到改革逻辑明显修复之前，市场情绪应当偏谨慎。

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