国际板会否成为圈钱工具-【资讯】

“孤儿股”期盼回归

可以说，推出国际板成了许多跨国公司的殷勤期望。在今年的两会上，全国政协委员陈天桥表达了自己迫切希望回归国内资本市场的心情，并且在提案中提出，希望尽快推出国际板。

“我们公司在国外被称作"孤儿股"，因为我们的市场和投资者是分离的。如果市场和投资者是统一的，那么这个价值会最大体现，所以很多公司愿意回来。”

陈天桥说：“中国作为全球第二大经济体，要建立国际化的金融中心，尽快推出国际板很有必要。”陈天桥表示，早些年我国的创新型企业投融资环境还未成熟，已经获得国外风险投资的企业于是不得不选择去美国上市。当时包括盛大在内的不少互联网企业都采取红筹方式在美国上市，可谓“有中国心，但是没有中国身。已经有一些中介机构在与盛大接触，如果国际板开通，盛大会第一时间申请。”

陈天桥的期望也是不少跨国企业的共同心声。除了这些企业的老板外，全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长李剑阁也指出：“我国应抓住机遇，力争在今年上半年开设国际板，为我国经济和资本市场进一步融入世界经济体系建立一个全新平台。”

李剑阁提议，加快推动国际板建设，应首先开展对大型优质红筹公司和境外公司登陆国际板的试点工作。在会计准则和信息披露等具体问题上依法灵活处理，通过试点积极探索，并积累经验，根据后续实际发展情况再逐步扩大国际板的规模。

时机之辩

中国证监会主席尚福林在今年的两会上再次表示，国际板推出没有具体时间表。但市场还是普遍呼吁希望今年上半年能出台。但也有声音认为这并不符合时机。

李剑阁表示，目前推出国际板，已不存在实质性法律障碍。目前国际板核心规则的起草工作已基本完成。上证所表示已经初步完成了国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作，并已深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题。

李剑阁认为，国际板的推出，不仅有利于提升内地证券市场的国际影响力和竞争力，也将为内地投资者提供新的投资渠道。此外，优质的红筹公司和境外公司进入A股市场，也有助于引导A股市场向价值投资的方向发展，降低A股市场大幅波动的风险。

但喻明投资总经理苏渝却撰文提出了不同的看法。他认为，此时推出国际板有利也有弊，目前推出国际板的条件尚不成熟。

他说，首先，A股不能承受扩容之重。其二，国外公司到美国股市上市，市盈率都非常低。其三，国际板货币计价问题暂无法解决，国际板成立后，要发行股票，要募集资金，用人民币计价还是用美元计价？资金是留在国内，还是汇出境外？目前没有定论。其四，推国际板，A股的新股发行制度必须完善。其五，推国际板如何同B股兼容。

不只是资金分流压力

对于国际版的推出，许多市场人士担心这将会成为跨国企业“境内圈钱”的工具。在今年的两会上，也有委员指出，一个健康的股票市场，应当主要以分红作为投资者的主要回报。而在中国的市场上，盛行“炒”股票，投资者主要是为了资本利得进行股票炒作。在这种市场环境下，推出国际板实际上就是“让境外的企业来境内圈钱”。

对此，华融证券首席分析师肖波指出，要正确看待国际板，国际板的推出有助于中国证券市场的对外开放，没有必要担心出现“境内圈钱”的情形。

肖波认为，加快推出国际板，有助于对中国市场的价格定位向国际定价方向发展，让价格定位与国际接轨。可以吸引到广泛的国际资本参与到中国证券市场中来，国际市场好的公司到中国市场来，也可以提升制度和监管等方面达到国际的要求。用国际化的标准来判断市场，对中国市场是一个非常大的提升和促进作用。

事实上，A股市场过度融资不注意投资者回报的现象并不少见，这难免会令投资者对一些加快推出国际板的建议普遍比较反感。

对此，财经评论家水皮认为，红筹公司毕竟都是国内公司，观念上至少是趋于一致的麻烦要少一点，而且他并不以融资为目的，可能是以多地挂牌为目的，这都是循序渐进的过程。如果国际板一上来就和国内现在这种圈钱的融资方式挂钩，后果非常可怕，等于让境外企业在中国圈钱，这种指责和罪名谁也承担不起。

对于国际板推出A股是否会面临融资压力。业内人士认为，资金的分流考验的不仅仅是国内市场，企业总是希望在高成长的市场里分享利益，因此国际板一出，香港、台湾、日本、韩国等周边市场都将面临资金面的压力。

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